Gorilla Private Equity

딥시크 쇼크 때도, SaaSpocalypse 때도, 지난주 TurboQuant 때도 시장은 먼저 팔았다. 그리고 거의 매번, 더 중요한 질문은 한참 뒤에야 등장했다. 효율이 높아졌다는 사실이 아니라, 그 효율이 수요와 병목을 어디로 옮기느냐는 질문이다.
 
기술 혁신은 수요를 없애지 않는다. 수요의 위치를 바꾼다. 비용이 내려간 층에서는 사용량이 폭증하고, 병목이 된 층에서는 가치가 쏠린다.

2026년 3월 | 이용권 | 고릴라PE 파트너
2025년 12월, 인류의 지능은 처음으로 지구 중력을 벗어났다.
엔비디아가 지원한 스타트업 스타클라우드(Starcloud)가 우주 궤도에서 H100 GPU를 가동해 AI 모델 학습에 성공한 것이다. 이들은 셰익스피어 데이터셋으로 nanoGPT를 훈련시켰고, 구글의 Gemma 모델로 추론을 마친 뒤 지구로 메시지를 보냈다.

카페에서 바리스타가 라떼에 시럽을 한 펌프 더 넣었다고 치자. 손님이 "오늘 좀 달다" 하고 넘어간다. 그런데 약사가 처방전을 잘못 읽고 혈압약 대신 수면제를 넣으면? 누군가 죽을 수 있다. 이 차이가 지금 글로벌 소프트웨어 시장에서 $285B(약 410조원)짜리 투매를 만들어내고 있다.
 
지난 2월 초, 48시간 만에 북미 소프트웨어 시장에서 $285B이 증발했다. 월가에서는 이를 'SaaSpocalypse(사스포칼립스)'라고 부른다. AI가 소프트웨어를 대체할 것이라는 공포가 시장을 집어삼킨 것이다. 1월 12일 Anthropic이 Claude Cowork를 출시하고, Google이 Genie 3를 발표하고, 2월 6일 Claude Opus 4.6가 멀티 에이전트 조율 기능을 선보이자, 투자자들은 "이제 소프트웨어가 필요 없다"는 결론으로 달려갔다.

Originally written: August 2025 | Published on Gorilla PE Insights: March 2026
본 아티클은 2025년 8월 내부 파트너 공유 메모의 공개본입니다.
2025년 8월. 딥시크 쇼크가 있었던 1월로부터 7개월이 지났다. 그 사이 시장은 빠르게 움직였다. 일부는 예상한 방향으로, 일부는 예상보다 복잡하게.

'딥시크 쇼크': AI 군비 경쟁 본격화의 신호탄
이용권 |  고릴라PE 파트너  |  2025.02
 

Originally written: November 2024 | Published on Gorilla PE Insights: March 2026
본 아티클은 2024년 11월 내부 파트너 공유 메모의 공개본입니다.
SpaceX를 위성 인터넷 회사로 보는 시각이 있다. Starlink가 돈을 버는 사업이고, 발사가 그 부속물이라는 관점이다. 우리는 그 관점이 절반이라고 본다. 지금 SpaceX가 쌓고 있는 것을 제대로 보려면 훨씬 긴 시간축이 필요하다. $210B 밸류에이션이 비싸다는 말이 있다. 우리의 판단은 반대다. 지금 쌓이고 있는 것의 전체 윤곽이 보이기 시작하면, 오히려 저렴할 수 있다.

Originally written: April 2024 | Published on Gorilla PE Insights: March 2026
본 아티클은 2024년 4월 내부 파트너 공유 메모의 공개본입니다.
2024년 4월, 우리는 AI가 노동을 대체하는 방식에 관한 하나의 프레임을 제시했다. 시장의 주류 내러티브는 하나였다. "AI가 일자리를 빼앗는다." 우리의 질문은 달랐다. "그 대체가 어디서부터 어디까지, 어떤 순서로 일어나는가." 그 질문에서 두 파도의 비대칭이라는 프레임이 나왔다.

ChatGPT는 반짝 유행이 아니다 — AI 레이스의 첫 번째 실질적 기준점
Originally written: May 2023 | Published on Gorilla PE Insights: March 2026
본 아티클은 2023년 5월 내부 파트너 공유 메모의 공개본입니다.